【主要观点】在连续数月走弱之后，国内油脂价格的持续弱势有望得到遏制。这是针对此前连续数月的弱势而作出的中期判断，笔者仍维持这一判断。
油脂持续弱势有望得到遏制
前一周笔者就曾指出，在连续数月走弱之后，国内油脂价格的持续弱势有望得到遏制。这是针对此前连续数月的弱势而作出的中期判断，笔者仍维持这一判断。过去一周，国内油脂价格出现明显波动，对此，笔者继续以大连棕榈油期货主力1401合约为例，从技术面角度对短线走势作一简单分析。之所以选择棕榈油，主要考虑到该品种领跌本轮油脂下跌行情，具有一定代表性。
受美豆期价大幅上涨带动，上周一，大连棕榈油1401合约跳空高开，盘初迅速冲高至5722元/吨附近，经过短暂震荡之后，快速封于涨停（大连豆油1401合约、郑州菜油1401合约也先后涨停）；周二继续高开，最高触及5862元/吨后回落。这个过程充分反映了技术面的作用。
首先，笔者此前已经分析，8月初前后形成了小双底结构，8月中旬突破颈线后又回落下探颈线位，前一周收出的连续低位星线显示颈线支撑，确认对颈线突破的有效性，反弹随时会重新展开。
其次，上周一借美豆利好直接高开上攻至5722元/吨，该位置正是突破颈线后反弹的倍量目标，在此震荡即源于反弹已初步到达目标位，但未做过多纠缠即继续封于涨停，意味着多头强势，周二的继续高开也就顺理成章。
再次，上周二最高上探点位5862元/吨，为突破颈线后的1.67倍目标位，从K线图形看，这也是7月上旬前后的震荡区间，遇阻回落为正常走势。
截至上周四早盘，大连棕榈油1401合约在围绕60日均线震荡后继续下探并跌破5日均线。短线看，在60日线位置仍有一定压力（6月份时即曾在60日线遇阻回落）；考虑到下方中短期均线排列已经走好，预计短线回调后将在10日线上方企稳，随着60日线下行并与各条中短期均线粘合，有望再次展开上攻。
港口棕榈油库存继续高位徘徊
监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存在107万吨左右，较一周前减少2万吨左右，近13周有10次出现下降，7月下旬曾连续两周刷新今年以来低点，且自今年以来首次降至100万吨以下。其中，广州港32万吨左右，天津港接近32万吨，张家港逾7万吨。
据船运调查机构SGS数据，8月1日～25日我国装运马来西亚棕榈油25.8万吨，较上月同期增加5.7%，为今年5月份以来月度同期装运量最高水平。7月下旬以来我国装运进度较快，其中7月下旬装运量达到15.5万吨，8月上旬、中旬分别装运11.2万吨和9.6万吨。
商务部最新预计，8月份我国进口棕榈油到港量为37.46万吨，较此前预计的17.54万吨上调了113.6%。
目前棕榈油仍存在一定比价优势，且市场处于消费旺季，在棕榈油进口到港基本保持正常进度的情况下，预计后期国内港口棕榈油库存将总体在高位水平呈现缓步趋降态势。
