本周（5月27日～31日），受马盘棕榈油期价持续回升及美盘坚挺提振，国内植物油期货价格整体维持窄幅震荡态势，现货略有反弹，市场短期信心好转。但在基本面偏空压力下，不看好中长期走势，预计将二次探底。
豆油
本周，基金热炒美国春播进度缓慢和阿根廷港口工人罢工，继续逼仓，在基金推动下，CBOT盘大豆顶部震荡，技术面看，CBOT盘大豆期价已连续出现反转信号，下周回落的可能性较大。在马盘带动和原油期价回落的共同作用下，连盘豆油期价窄幅震荡，技术面看，下周仍将维持震荡态势，操作上建议观望或逢低轻仓短多，中长期看，在原料成本下跌和供给压力下，将二次见底。
本周，国内豆油现货价格继续小幅回升，不过市场不看好中长期行情，追涨情绪不高。沿海地区一级豆油出厂价7250～7600元/吨，较上周上涨50～100元/吨；东北内陆地区7600～7900元/吨，上涨100元/吨；河南油厂报价7530～7600元/吨，上涨30～50元/吨。
后市利空因素：一是从船期看，5月到港大豆540万吨，6月近700万吨，随着廉价南美大豆的大量到港，当前国内大豆供给紧张的局面将缓解，油厂开工率将提高，豆油供给将增加；二是国际油脂油料市场中长期基本面偏空，国内植物油库存巨大，贸易商对未来价格持谨慎态度；三是欧盟对阿根廷生物柴油启动反倾销调查，停止进口，市场预期阿根廷将出口更多的豆油而不是生物柴油，对豆油市场存在利空影响，此外，原油价格走低，也不利于豆油生产生物柴油的需求。
利多因素：一是美国大豆播种17年来最慢，出苗率明显低于5年均值，市场担心播种推迟可能对单产形成不利影响，短期仍将成为基金炒作题材；二是国内豆油价格与进口成本倒挂，并处于历史较高水平，支撑国内豆油价格；三是在斋月前马盘棕榈油期价仍有反弹空间，将带动国内植物油期价并传递到现货价格。
因此，预计下周豆油现货价格仍以震荡为主，中长期将二次探底，操作上建议逢高降低库存，用油企业不建议追涨或抄底，仍是随购随用。
菜油
本周，受进口低价菜籽和菜油的冲击，郑商所菜油1309合约期价继续窄幅横盘，价格重心略有下移，技术面看，主力合约下周仍以弱势震荡为主，操作上建议观望或菜油1309合约逢低陆续买入多单。国内菜油现货价格稳中略升，长江流域四级菜籽油市场报价9900～10100元/吨，较上周上涨50～100元/吨，新季菜油还未上市，市场购销持续清淡。
分析后市，利多因素主要是受临储收购支撑，今年菜油压榨成本将达10900元/吨，但当前现货价格在10000元/吨左右，需求一旦启动将拉动价格向上。
利空因素：一是近期大批低价菜籽、菜油涌入，1～4月份我国进口油菜籽118.2万吨，同比增长11.1%，折油约50万吨，累计进口菜籽油57.5万吨，同比增长93.1%，预估5月份进口菜籽30万吨、菜油15万吨；二是目前进口菜籽压榨的菜油7、8月提货价9400～9800元/吨，进口菜籽油到港平均折合完税成本约9838元/吨，均低于国产菜籽油价格；三是11月船期加拿大油菜籽折合完税成本约4980元/吨，低于国内临储收购价格，国内企业订货积极较高，11月进口菜油提货价9300～9400元/吨，菜油进口成本呈环比下降态势，国内市场强烈不看好收储结束后的行情。
由于目前进口菜籽数量较大，且四季度进口菜籽、菜油成本大幅回落，今年菜油的政策行情会远小于往年。在政策支撑下，预计未来几周，国内菜油现货价格继续稳中有升。
棕榈油
本周，连盘棕榈油期价先扬后抑，窄幅震荡，技术面看，连盘1309合约下周有反弹可能，但中期看弱，操作上建议逢低轻仓多单。港口棕榈油现货价格小幅上涨，24度棕榈油价格为5850～5950元/吨，比上周上涨50～150元/吨。外盘期货价格继续回升，期货及现货市场悲观心态消退，支撑国内现货价格。
后市利空因素：一是有消息称，欧盟将对印尼产地的生物柴油加征惩罚性关税，这将打压该国棕榈油制成生物柴油出口，减少棕榈油工业需求；二是国际原油价格走弱，影响植物油工业需求，而南美大豆今年产量显著上升，南美豆油产量也将相应增加，豆油工业需求下降必将以食用需求出现，国际市场豆油和棕榈油在竞市的过程中，必将通过降价来实现需求增加。
利多因素：一是棕榈油进口速度放缓，港口棕榈油库存量止升略降；二是我国严格控制贸易融资，很可能对后期棕榈油进口形成抑制，有利于港口库存的下降，并很可能改善国内价格与进口成本倒挂的局面；三是市场对中东和南亚地区斋月节前需求看好，这将推动马盘棕榈油期价继续反弹。
预计国内棕榈油市场继续短强中弱，未来一周仍有0～100元/吨的回升空间，但中长期会二次见低，现货市场仍建议逢高降低库存，不可过分追涨。
