今年春节前食用油走势明显疲弱，在往年的节前需求强劲时期需求反而不旺，价格上涨乏力，其中菜籽油虽然在1月前期走势抢眼，最近也表现平平，这都源于供求格局的平衡。下面我们用美国农业部(USDA)的数据来简单分析一下2012/13年度三种油脂的供应情况和价格走向：
全球豆油供应充足
根据USDA1月供需报告中的数据显示，2012/13年度全球豆油产量预计为4342.3万吨，高于2011/12年度的4240.4万吨，为过去5年高位；预计同期期末库存为326.5万吨，低于上年度的382.2万吨，但在过去5年中属正常水平。我国2012/13年度豆油产量预计为1175.1万吨，为过去5年高位，期末库存89.6万吨，同为过去5年高位。该数据足以解释今年春节前豆油价格易跌难涨的原因。
棕榈油库存高企难消化
棕榈油更是一个令持有大量库存的贸易商头疼的品种。根据USDA1月供需报告的数据，2012/13年度全球棕榈油产量预计为5332.7万吨，为过去5年高位，且在过去5年里，全球总产量呈现逐年递增约200万吨的现实；本市场年度全球期末库存预计为708.3万吨，亦为过去5年高位，库存同样逐年递增。
我国的2012/13年度棕榈油库存预估数据为23.9万吨。我国不产棕榈油，国内消耗的均来自马来西亚和印尼。从2013年1月1日起，我国实施了更加严格的棕榈油进口规定，对于不符合现行食品安全国家标准的进口食用植物油一律不允许进口。而在新规实施之前，国内贸易商已经囤积了大量的棕榈油库存，致使12月末库存达到100万吨，1月31日则进一步升高至113万吨。库存高企导致库容紧张，原本每天1元/吨的仓储费涨到了每天5元/吨。
1月底印度将毛棕榈油进口基础价格定为802美元/吨，毛豆油进口基础价从580美元大幅调高至1190/美元，同时对毛油征收2.5%的进口关税，旨在保护其国内市场免受廉价进口油脂的冲击。
中国和印度都是食用油消费大国，两国的举措导致马来西亚棕榈油库存在每年1月至3月的季节性减产期也难免进一步高企，1月末则从12月末的263万吨进一步升至266-270万吨。因此，今后如没有意外情况发生，棕榈油仍将是拖累油脂价格的罪魁祸首。
菜籽油将逐步回顾正常价位
据USDA1月供需报告显示，全球2012/13年度菜籽油产量预计为2350万吨，期末库存预计为131万吨，均属于正常水平。
2012年，我国为了保护广大农民种粮积极性，继续实施最低收购保护价收储和补贴政策，在此背景下，油菜籽市场最低收购价收储的传言，在1月前半月对于市场的扰动较大。同时，自2013年1月2日以来，低温雨雪局地冰冻天气对沿江及其以南地区马铃薯等冬种作物和油菜生长及设施农业生产不利，部分晚播油菜遭受轻度冻害、蔬菜大棚被压垮塌。国外方面，主产国加拿大国内的油菜籽压榨利润良好，出口需求坚挺。虽然前期菜籽油价格表现一枝独秀，但在诸多利好因素消化殆尽之后，现在上涨步伐放缓，在供求没有出现较大缺口的情况下，预计菜籽油价格将逐步恢复至往年正常水平。
综合以上内容推断，今年上半年国内油脂供应料可保持充足水平，在预报今年上半年厄尔尼诺现象发展平稳的前提下，作为油脂价格指标的豆油期货主力合约在9000元/吨的位置将面临较大阻力，难有大幅上涨空间。大豆价格四年一个周期，2012年走出波峰行情，那么2013年企业在油脂价格走下坡路时寻机为产品保值是必要的措施，对老百姓而言，走进超市，也不必再为油脂价格不断上调而烦恼了。
